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宏达新材:明年业绩大幅增长

发布时间:2009-12-02    研究机构:浙商证券

国内有机硅行业进入大发展期。

有机硅以其良好的特性,广泛应用于到现代生活的方方面面,被称为“工业味精”。有机硅行业技术壁垒高,国内有机硅行业起步较晚,单体产能供给不足,发展较慢。随着国内有机硅行业技术的突破,国内单体产能自给率迅速提高,有机硅行业进入大发展期。

国内产业链一体化的高温硅橡胶龙头。

公司目前具有3 万吨高温硅橡胶产能及配套的3 万吨单体产能,产业链一体化,既能更好得防止单体价格的波动风险,还能从原料源头控制上提高终端产品的质量,保证市场的占有率。

业绩逐季改善。

公司高温硅橡胶产品下游主要是电子电器按键、电线电缆、高压输变线绝缘子,汽车配件。家电和汽车补贴等政策的实施,拉动了高温胶的需求,从二季度开始,公司业绩逐季改善。

行业复苏,新项目投产,明年业绩大幅增长。

2010 年有机硅行业延续复苏态势,行业盈利状况继续改善。新项目投产,产销量大幅增长,销售收入增长50%以上。毛利率的改善,将使得净利润增长幅度高于销售收入增幅。

投资建议:买入。

预计公司2009 年业绩为0.18 元/股,2010 年为0.52 元/股,2011 年0.69元/股。行业复苏、新产能释放带来明年业绩大幅增长,给予“买入”的投资评级。

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