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证监会来了新主席 A股能否入春

发布时间:2019-01-29 05:37    来源媒体:金融界

[摘要] 对于投资者而言,经历过多轮杀估值之后,2018年极其缺乏赚钱效应。伴随着年报的逐渐披露,以及证监会新主席的上任,2019年的A股能否迎来春天?

激活市场、稳定信心,离不开上市公司的业绩。从全球主要资本市场的长期表现来看,业绩是驱动股价上行的主要力量。

自1月22日金银河(行情300619,诊股)披露其2018年年报开始,A股的年报季正式启动,3500余家上市公司年报将于4月30日前陆续披露完毕。

对于投资者而言,经历过多轮杀估值之后,2018年极其缺乏赚钱效应。伴随着年报的逐渐披露,以及证监会新主席的上任,2019年的A股能否迎来春天?

多位买方投研人士告诉时代周报记者,目前A股的估值处于底部区域,A股长期具备配置价值,2018年的下跌,很大程度上已对2019年全球经济下行风险提前释放。虽然今年一季度可能出现企业盈利下滑的压力测试,但股市主要看的是预期,目前看来流动性改善是大概率事件。

随着“宇宙第一大行”掌门人易会满履新证监会主席,人们纷纷期待,易会满能否带领A股走出波澜壮阔的牛市行情?

六成公司业绩向好

安信证券发布的研报显示,共有1436家上市公司发布了2018年年报预告,预增333家,略增379家,续盈175 家,共计887家业绩向好,占披露预告公司总数的61.77%,2018年同期比例为86.8%。

安信证券分析师黄守宏认为,业绩报喜比例严重下降,业绩优异的上市公司将更加集中地受到投资者青睐。此外,2018年至今上市新股112家,共计42家发布了2018年年报预告,34家近八成业绩向好,其中新农股份(行情002942,诊股)、隆利科技(行情300752,诊股)、新疆交建(行情002941,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)4家净利润有望超50%增长。

从行业的角度来看,预增公司家数最多的前5个行业为化学原料及化学制品制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业,医药制造业,专用设备制造业。预减公司家数最多的前5个行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业,化学原料及化学制品制造业,医药制造业,汽车制造业。

扭亏公司家数最多前5个行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业,非金属矿物制品业,软件和信息技术服务业,零售业。亏损家数最多前5个行业为计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业,专用设备制造业,化学原料及化学制品制造业,通用设备制造业。

数据显示,已对2018年年报业绩进行预测的公司,和2017 年年报相比,预计扭亏的公司减少了219.23亿元的亏损额,预计业绩大增的公司也贡献了1196.42亿元的新增利润,预计略增的公司贡献624.79亿元,共计2040.44 亿元。预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约 265.14亿元,预计首亏的公司则增加了亏损额168.55亿元,预计略减公司减少盈利额 169.53 亿元,共计603.22亿元。相抵之后形成新增盈利额 1437.22 亿元。

伴随着上市公司陆续披露年报和业绩预告,很多投资者期待看到年报行情的出现。从时间节点来看,1 月份预约披露年报的上市公司仅有15家。这15 家公司中,三圣股份(行情002742,诊股)、宏达新材(行情002211,诊股)、庄园牧场(行情002910,诊股)(港股01533)预计年报业绩略有增长,世嘉科技(行情002796,诊股)预计大幅减少,嘉泽新能(行情601619,诊股)预计业绩大幅增长,易世达(行情300125,诊股)预计扭亏,ST慧球(行情600556,诊股)、*ST巴士(行情002188,诊股)预计亏损。从分配能力上看,7 家公司的每股未分配利润在1元以上,7家公司每股资本公积金在2元以上,半数公司具备高比例分配能力。从行业看,分布较为分散。此外,15家公司的总市值都在90亿元以下,对股指的作用极其微弱。

2月份预约披露年报的上市公司有77 家,占到预约的上市公司总数的2.15%。

值得注意的是,3月份预约披露年报的上市公司有1125家,占到预约上市公司总数的31.38%。也就是说,从3月底起年报披露将进入高度密集的期间。

4月年报季将进入收官阶段。4月份预约披露年报的上市公司有 2368 家,占到预约的上市公司总数的 66.05%。其中4月25–30日期间,共有1177家公司披露年报,占4月份预约公司数量的49.70%,分布较为集中。共有37 家*ST公司披露年报,占所有58家*ST公司的六成以上。

张刚指出,预计年报行情的运行特点为1月份因年报披露公司数量少,市场整体走势较为平稳;2 月份交易日主要处于春节后,交投将逐步活跃,亏损公司占比较低,负面影响不大,食品饮料板块存在投资机会;3 月份披露年报的公司数量占总数的三成多,保险、银行、石油石化、煤炭、食品饮料对股指会产生利好影响,主要集中在 3 月份下旬;4 月份披露年报的公司占六成多,绩差股数量多,退市风险加大,权重股业绩较好,对银行、汽车、锂电池、家电、房地产、电力、电子、建筑板块形成利好效应。

证监会新主席的考验

根据2018年三季报的数据, 西南证券(行情600369,诊股)从上市公司的创利大户、亏损大户、对年报业绩进行预测的公司进行分析,由此对上市公司2018 年年报业绩进行量化预测。

据统计,20家盈利巨头中,仅中国石油(行情601857,诊股)、海螺水泥(行情600585,诊股)(港股00914)发布年报预警公告,超过半数公司第三季度单季净利润环比下降。银行类上市公司中,仅有宁波银行(行情002142,诊股)、张家港行(行情002839,诊股)、郑州银行(行情002936,诊股)(港股06196)、紫金银行(行情601860,诊股)预计2018年年报业绩略增,江阴银行(行情002807,诊股)预计2018年年报盈利。盈利巨头对整体上市公司的贡献度下降。

而20家亏损巨头有13家明确了2018年年报继续亏损,12家公司的三季报亏损额为 2018年半年报的150%以上。其中天海防务(行情300008,诊股)由2018年半年报的盈利转为2018年三季报的亏损。按单季净利润计算,金龙机电(行情300032,诊股)、福田汽车(行情600166,诊股)、上海莱士(行情002252,诊股)、飞乐音响(行情600651,诊股)、*ST凯迪(行情000939,诊股)、*ST海润共 6 家公司亏损额环比增加,*ST 华信、一汽夏利(行情000927,诊股)、华东科技(行情000727,诊股)、坚瑞沃能(行情300116,诊股)、*ST天业(行情600807,诊股)、乐视网(行情300104,诊股)、利源精制(行情002501,诊股)、 雏鹰农牧(行情002477,诊股)、盐湖股份(行情000792,诊股)、株冶集团(行情600961,诊股)、宁波东力(行情002164,诊股)共11家公司亏损额环比下降, 南京新百(行情600682,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)(港股00763)由2018年第二季度亏损转为2018年第三季度盈利,天海防务由 2018 年第二季度盈利转为2018年第三季度亏损。由此预计,亏损巨头对上市公司年报业绩的负面影响维持2018年三季报的水平。

张刚指出,在整体上市公司业绩上,盈利巨头的正面影响将下降,亏损巨头的负面拖累不变,预警公司对整体业绩有小幅正面影响。由于作为对比基数的2017年年报业绩当时已经处于同比增幅收窄状态,预计2018年年报的加权平均每股收益为0.57元,同比增长幅度约为5%,小于2018 年三季报的同比增长幅度。

有买方投研人士对时代周报记者预计,2008年股市曾经出现断崖式下跌,参考2009年市场的表现,2019年抑或出现估值回升式的反弹。

1月26日,工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)董事长易会满就任证监会主席,刘士余卸任。尽管易会满之前掌舵的工商银行资产规模超过27万亿元,但如今掌舵资本市场,易会满将会肩负更加重要的使命。

有业内人士称,在内外部经济环境更加复杂、改革步入深水区的当下,资本市场改革发展保持战略定力,增强发展信心尤为重要。对易会满来说,他将面临诸多挑战,其中最重要的,即是尽快落实设立科创板并试点注册制的战略部署,实现科创板平稳起航。

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